大发排列3登录-大发邀请码-长华股份的存货中主要包含

作者:乐玩彩票客服端发布时间:2019年11月22日 21:07:49  【字号:      】

整个过程中,是以网络传播的情怀与角色的认同作为基础的。在这虚实交错的时代中,人们最后看似苟同的共识,虽然真实存在且可量化,但未必能满足所有人。从最早形而上的期待,到如今通过标签被认同的期待,千禧时代的收藏已有了不同的内在含义。收藏源自情怀,而情怀内核的演进和变化,同时代有着极大的关系。也许在不久的将来,我们终将明白,当人们越来越依赖网络传达信息的时候,也是拷问自己的开始,如同每天重复面对符号化与标签化的文章时,我们是否会想到:失去内容的文章,如同失去了内核精神的人,一切都是如此短暂而虚无。

大客户依赖,使得长华股份将自己的业绩与下游客户绑在一起,倘若大客户由于行业景气度下降或自身生产经营发生变化导致需求量减少,将会对长华股份的业绩产生不良影响,事实上这种影响已经发生。

当然,存货中除了原材料,其他项目中也包含原材料。进一步来看,2018年长华股份存货项目中在产品、库存商品及发出商品金额分别为3191.06万元、9232.97万元、1.03亿元,合计金额达2.27亿元,较2017年相同金额减少了778.85亿元。虽然招股书中未说明各项目中原材料的金额,但当年直接材料占营业成本的比例为50.42%,据此可以大致估算出该部分减少额中包含材料的金额约为392.70万元。将该部分因素考虑进去后,算上上文中长华股份库存中258.06万元原材料的增加,综合来看,则其原材料实际上减少了134.64万元,与理论应减少额3998.86万元之前差异了3864.22万元。

具体来看,长华股份的存货中主要包含原材料、在产品、库存商品及发出商品。其中,2018年原材料项目金额为9485.78万元,较上期原材料余额9227.72万元相较,不但没有减少,反而增加了258.06万元,原材料的变动情况明显与上述应减少的理论相悖。

令人担忧的是,下游行业的调整期需要持续多久目前仍是未知数,但最直观的影响就是长华股份的业绩已然因此下降,倘若下游整车行业迟迟未能进入增长阶段,那么长华股份的业绩情况恐怕也难以有所改观。

合并流量表中,长华股份2018年“销售商品、提供劳务收到的现金”金额为15.33亿元,算上预收账款减少额73.31万元影响后,与当期营业收入相关的现金流入金额达15.34亿元。将其与含税营收相勾稽,理论上应有2.30亿元因未收到现金将计入经营性债权中,体现为经营性债权同等规模的增加。

以同样的逻辑分析其2017年数据,仍发现存数亿元的勾稽差异。招股书显示,2017年长华股份实现营业收入15.01亿元,其中境外收入792.75万元不考虑增值税,境内收入适用于17%的税率,计算出其含税营收为17.55亿元。同期其“销售商品、提供劳务收到的现金”金额为12.73亿元,算上预收账款减少额197.35万元,则与营收相关的现金为12.75亿元,较含税营收少了4.80亿元,则理论上这4.80亿元应体现为经营性债权的增加。

至于艺术品的成交价究竟是值还是不值,是需要深入思考的。我认为真假交易,明眼人应该都能判读得了——艺术品的价格并不会迎合大众的价值总结,纵然我们早已知道许多画廊利用拍卖进行价格运作。记得七八年前,奈良美智的作品成交价超过一千万港币时就有人觉得不值,如今一亿九千万港币的价格,也不意味着每件奈良美智的作品都会到这个档位上。此次香港苏富比秋拍上拍的奈良美智作品,依其年代、主题、尺寸,与这些年的成交价位大致持平。

长华股份业绩增长失速 采销存数据勾稽异常

业绩增长失速长华股份主要从事汽车金属零部件的研发、生产及销售,主要产品为紧固件、冲焊件,下游客户主要为国内整车制造厂商,因此,其业绩情况与下游行业的景气度高度相关。招股书显示,2016年至2018年,长华股份向前五大客户的销售金额分别为6.56亿元、8.59亿元及9.07亿元,占主营业务收入的比例分别为54.53%、58.14%和61.05%。不难看出,报告期内其向前五大客户的销售额占比均超过五成,也就代表着该公司存在一定程度的大客户依赖,同时该比例呈现出不断上升的趋势,这表明其依赖的程度还在不断增加。

招股书显示,长华股份2017年向前五大供应商采购金额为5.01亿元(如表2),占采购总额的比重为71.99%,故推算出采购总额为6.96亿元,考虑到当年17%的增值税税率,估算其含税采购金额约为8.15亿元。根据财务勾稽一般情况,该部分采购金额应体现为相关现金流的流出及经营性债务的增减。

被“量化”的收藏

《背后藏刀》奈良美智姚谦从当代艺术发展的趋势来看,近几十年来,“把情怀量化”,似乎成了一个最主要的商业策略——当安迪·沃霍尔(AndyWarhol)把日常生活中的印刷品“明星化”,对其进行大量复制并将其称之为“艺术”时,就已彻底改变艺术“稀少才绝对珍贵”的传统定义,正如他所说的那样:“每个人都有十五分钟成名的机会。”到了千禧时代,“照片墙”(instagram)孕育出“网红”,也催生了在拍卖场上剪碎作品这样惹人眼球的新手段,久而久之,构建起一个艺术品供需的新生态。

千禧时代的收藏市场,艺术已在新入场的资本拥有者的思维与价值观影响下,逐渐成为一种可量化和拓展价值的投资工具。通过越来越集中、越来越狭窄的社交平台操作,小到平价成衣商场累积消费者的基本认识,大到网络社交平台流量强制散播的运作(无论喜欢或不喜欢,都算是一次流量引爆点),以流量为基础的产业和名人的适时买单,为千禧时代的艺术生态找到了节点。如今所有商业从社交平台的流量累积到实体亮相,已然是一种明确的营运模式了,最终名人会以一笔高价在画廊、拍卖会、博览会买单,好告知他的粉丝,他是这场时尚艺术的最终得标者。类似的故事在这几年已屡见不鲜,所有参与者都是一腔热情。当你去优衣库买一件印有KAWS的T恤,或者跟着网红、歌手在他的“照片墙”支持艺术并且给予一颗红心时,这笔生意就已开始累积了。

当然,该差异也有可能是票据背书转让或贴现导致,但是其在招股书中并未披露该部分信息,因此该公司需要对上述差异给出合理的解释。

可事实上,长华股份2017年末应付票据及应付账款合计金额为2.73亿元,较上年同期的2.59亿元仅新增了1408.75万元,这一结果显然与理论应增加金额相差甚远,差额达1.03亿元,这也就说明了长华股份有1.03亿元的采购金额没有相关财务数据的支撑,含有“水分”。

近日,浙江长华汽车零部件股份有限公司(以下简称“长华股份”)披露了招股书,拟登陆上海证券交易所,此次上市,长华股份拟募集资金6.67亿元。然而,报告期内,长华股份的经营业绩却表现不佳,营业收入及净利润的增速都有所下滑,更重要的是,其采、销、存等多项财务数据存在数千万及上亿元的勾稽差异,需要投资者高度警惕。

同时,以同样方式对长华股份2017年存货相关数据进行勾稽后发现,其存货中材料的变动情况与材料采购及营业成本之间的勾稽差异金额仅为86.69万元,勾稽情况基本吻合,由此来看,则长华股份2018年的存货数据就显得异常了。

采购数据不可信除了营业收入数据存在诸多疑点外,长华股份的采购数据与相关现金流及经营性债务间同样存在勾稽异常情况,需要高度警惕。

招股书显示,2016年至2018年,其实现营业收入金额分别为12.28亿元、15.01亿元、15.18亿元,营收增速分别为22.26%、1.15%;实现净利润金额分别为1.93亿元、2.19亿元、2.09亿元,净利润的增速分别为13.93%、-4.88%。由此不难看出,目前长华股份的营收、净利润增速双降,尤其是净利润已经出现了负增长,盈利能力呈现下滑的态势。

翻看其合并资产负债表,长华股份2018年末应收票据及应收账款合计为3.15亿元,相较2017年减少了1563.82万元。坏账准备方面,2018年较2017年仅减少了9.12万元,算上该部分后,经营性债权的实际减少额为1572.94万元。一增一减下,这一结果与理论上应增加额2.30亿元之间相差了2.45亿元,这也就意味着长华股份有2.45亿元的含税营业收入既没有相关现金流入,也没有形成经营性债权,存在虚增的嫌疑。

进一步来看,长华股份合并现金流量表中,2017年“购买商品、接受劳务支付的现金”金额为6.53亿元,算上预付款项减少额4422.73万元后,则与当期采购相关的现金支出达6.97亿元。与含税采购金额8.15亿元相勾稽,理论上应有1.17亿元未支付,体现在应付账款等经营性负债中。

对此,其在招股书中解释称,主要是受下游整车产销量增速放缓甚至下滑的影响,公司的业绩出现下滑。事实上,长华股份的下游汽车行业在2018年度遭遇了近年来的首次销量下滑,2018年,我国乘用车产、销量分别为2352.94万辆和2370.98万辆,同比下降5.15%和4.08%。而长华股份在招股书中也表示:“2019年一季度乘用车产销量仍延续了同比下滑趋势,不仅如此,全球主要区域汽车产销量增速也明显放缓甚至出现下滑,汽车消费市场进入了产业调整期。”

每一次艺术品交易都是由买卖双方来确定作品的价值的,一方愿意让出,另一方出到让卖方接受的价格,与其他人无关。所以相较于成交价,我更好奇那些靠议论求生的姿态——因拍卖会高企的成交价在网络上制造争议,引发值与不值的讨论,写手们各显神通,借由自己掌控的信息渠道和传播方式,趁着新闻热点表达意见,这是千禧时代的一种现世观。这些一夜之间冒出来的文章,几乎都是裁减拼凑的论述,辅以流行语和引人注目的标题,在缺乏求证与新研究成果支撑的情况下,激起人们的好奇心,进而四处散播,形成庞大的流量数据。流量数据所需导致的知性倒退的网络社交,以及谎言与不科学的娱乐,是网络时代不可回避的隐忧。

存货数据存疑不仅如此,就在长华股份采购数据与存货之间的勾稽也存在异常。招股书披露,2018年长华股份主要材料采购金额为5.21亿元(如表3),同期营业成本中直接材料金额为5.61亿元,二者差额达3998.86万元,这也就表明本期不仅将采购的原材料全部耗尽,同时也消耗了部分库存材料,因此将体现为长华股份存货项目中材料有差不多金额的减少,否则将会勾稽不一致,然而其存货相关数据的变动果真如此吗?

事实上,2017年长华股份的应收票据及应收账款算上坏账准备,较上年新增了8987.22万元,这比4.80亿元理论应增加额少3.90亿元,这代表着长华股份2017年有3.90亿元的营业收入缺乏现金流及经营性债权的支持。

下游整车行业产销量遇冷,致使长华股份业绩低迷,营收与净利润增速双双下滑,更令人担忧的是,其招股书中披露的采、销、存等多项财务数据均存在巨额的勾稽差异,真实性有待考证。




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